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俄羅斯麻雀變鳳凰

         
俄羅斯麻雀變鳳凰
得天獨厚俄羅斯為全球最大天然氣出口國、全球第2大石油供應國,在全球石油出口國的地位,僅次於沙烏地阿拉伯。全球對能源需求大增,帶動俄羅斯經濟成長,2000年以來平均年經濟成長率為6.8%。 過去3年國際油價飆漲近1倍,俄羅斯境內大型能源公司大發黑金財,石油及天然氣佔整體出口規模達65%,對稅收貢獻度高達6成,油價大漲不僅肥了企業,也挹注政府財源。 而今年以來,俄羅斯外匯存底也大增逾6成,至12月1日,外匯存底已累積至2901億美元(約台幣9.45兆元),比整個歐元區加起來還要多。 大富豪愛在倫敦買屋 企業獲利大增,造就許多一夕致富的大富商,房地產公司Harrods Estates銷售主管杭弗蕾指出:「我們手上來自俄羅斯的大客戶,幾乎每人在全球都擁有10~20筆不動產;而為了小孩子教育問題,大部分俄羅斯富豪,最偏愛在倫敦置產。」 富人增加,對高價住宅的需求快速擴大,推升房價大漲,幾年前莫斯科商業區公寓,每戶售價只要約10萬美元(台幣325萬元),目前已飆到100萬美元(台幣3258萬元)。 有了豪宅,當然要有名車陪襯,前7個月高價車賓利(BENTLEY)在俄羅斯的銷量大增71%,同期間賓士(Mercedes-Benz)銷量成長91%,寶馬(BMW)業績更驚人,銷量激增225%。 民眾猛血拼解放心靈 不只大富豪賺大錢,一般民眾薪資所得也大幅提升,現任總統普丁2000年執政以來,俄羅斯平均每人年所得增加4.5倍。根據莫斯科商業世界銀行(MDM Bank)資料顯示,到今年11月,每人平均年所得為4214美元(台幣13.72萬元)。所得增加、經濟持續成長,俄羅斯民眾就像禁錮太久獲得解放,非常熱中於血拼購物,吸引全球消費品牌包括流行服飾MANGO、班尼頓(BENETTON)、DIESEL和adidas等進駐設點,由IKEA經營的Tyoply Stan購物中心,去年吸引5200萬名消費者,是去年歐洲人潮最多的大型購物中心。看好俄羅斯民眾消費力大增,豪華飯店集團麗嘉(Ritz-Carlton)計劃明年3月在莫斯科開設有337間房間、住房每晚起價650歐元(台幣27820元)的5星級飯店;四季飯店(Four Seasons)也打算於2008年在麗嘉對面開豪華飯店。各大企業也對投資俄羅斯躍躍欲試,美國商會駐俄羅斯主席索莫斯表示,他幾乎每周都要為美國企業舉辦1次投資說明會。過去15年來,美國商會俄羅斯會員增加至800家公司,投資金額累積達750億美元(台幣2.44兆元)。索莫斯表示:「除了能源產業外,俄羅斯還有很多產業都具投資價值。」為了怕天然資源也有枯竭的一天,普丁近來也積極力求經濟轉型,降低俄羅斯對能源的依賴。普丁表示,未來會致力擴大製造、科技及其他產業就業機會,計劃2010年前,汽車製造量能增加1倍達每年200萬輛,並進一步將俄羅斯打造為全球最大的汽車、飛機及其他產品製造中心。
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美《商周》看好明年美歐日股巿

         
美《商周》看好明年美歐日股巿
續勢待發《商業周刊》指出,日股本益比低,利率為各大工業國最低,且經濟持續復甦,內需可望繼起支撐大局,加上企業慷慨派發股利,具備反彈所需條件。野村證券預估明年東証一部再上漲10%,其中運輸、科技設備及精密機械族群受看好。 新興股巿大漲大跌 日本銀行昨天公布「短期經濟觀察報告」(短觀),大型製造業信心指數連續第3季走升,由9月調查時24升至25,創2年新高;服務業信心指數升至22,較預期持穩在20為佳,激勵日經225指數昨勁揚0.5%收16914.31點。 至於投資新興市場,《商業周刊》認為風險控管第1,勿忘記這些漲勢凶猛市場其實規模很小、流動性不佳、波動風險極高,如杜拜股市去年大漲175%,今年卻倒跌44%;越南股市今年以來雖大漲136%,但4~7月間曾狂跌35%,且總資本市值50億美元(台幣1629億元),也只等於美國1家中型股的規模而已。 但中國、印度發展趨於成熟,適合長期投資,其他有重大改革進步的國家,如已採用浮動匯率制度泰國與墨西哥,以及由借貸國躍居坐擁出超及高額外匯存底的俄羅斯及巴西,也長期受經理人看好。 金磚4國長期看好 而在全球經濟走疲、新興市場及商品投資退燒下,《商業周刊》認為投資人可望重燃對美股的熱情,企業獲利強勁、現金水位高漲是主要利多,但仍須小心房市走疲造成消費緊縮。在投資銀行財報佳績激勵下,道瓊工業指數周四勁揚99.26點或0.8%,以12416.76點再度刷新歷史紀錄,並首度突破12400點大關,拉大今年以來漲幅至16%;S&P 500指數同日也上漲0.9%收在6年新高1425.49點,今年以來大漲14%。
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明年全球投資 股優於債

         
明年全球投資 股優於債
記者李錦奇/專題報導
2007年該如何投資全球市場?根據國內各家法人機構最新評估報告,普遍預測明年全球依舊是股市優於債市,比較看好地區包括歐洲、日本、新興市場、亞股、台股。
匯豐中華投顧董事長李哲宏認為,歐洲與日本將是2007年最可能有所表現的市場,新興市場多頭行情也可望延續到明年,不過,全球股票型基金明年投資風險明顯升高,建議將部份資金轉入債市,或直接以股債平衡的基金佈局。
保德信投信認為,2007年歐、亞、新興市場股市延續漲勢機率高,全球不動產證券投資也應有表現機會,可擇優納入資產配置。
摩根富林明投信認為,股市仍優於債市,可投資全球股市或加碼核心市場大型股,看好歐洲、日本、亞股,可搭配全球新興市場(亞洲優於拉丁美洲、拉丁美洲又優於東歐)。
群益投信認為亞太地區、新興市場最值得期待,原因是新興市場人口占全球77%,股票市值卻不到全球兩成,價值仍被低估,股價成長空間大,長線偏多態勢不變;至於全球債市部份,偏多格局並未改變,但獲利空間已相對有限。
日盛投信認為,2007年將是股債齊揚的多頭行情,日股、歐股、台股明年皆可加碼,原因是歐股、日股長期經濟成長趨勢確立,台股明年指數可望再創另一波高點;債市方面,美國聯準會Fed明年降息機率大,為債市帶來大好良機,其中,MBS(金融資產證券化商品)具有低市場相關度、高配息率、流動性佳、信用風險極低等優勢。
富邦集團看好新興亞洲尤其是東協國家,並可投資歐美等大型金融股,或加入另類商品,像不動產基金(REIT)、指數型基金(ETF)、健康醫療基金;要注意的是,能源、原物料成長將趨緩,研判油價三年內有機會跌到40美元,東歐及拉丁美洲相關投資應減少。
瑞銀集團(UBS)認為,2007年全球經濟增長速度放緩,但2008年可望溫和回升,債市部分,建議趁今年第四季加碼或分批佈局。
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歐洲中小型股 有利可圖

         
歐洲中小型股 有利可圖
摩根富林明投顧認為,歐洲中小型股近期漲勢不輸新興市場基金,波動度及風險又低於新興市場,是穩健型投資人一個不錯的替代選擇。這幾年併購話題不斷,及新興歐洲國家加入歐盟等題材帶動下,歐洲中小型股近期漲勢凌厲,近一個月基金的平均績效超過5%,表現直追新興市場基金。
根據瑞士銀行預估,2006年歐洲小型與中型企業獲利成長率,分有25.8%與16.5%成績,本益比預估分別為17倍及15倍;美國小型股的本益比則約18倍,歐洲中小型股價格又比美國中小型股便宜。由此即可看出歐洲中小型股的價值所在。
摩根富林明投顧指出,預估明年歐洲小型股和大型股的盈餘成長率分別為18%與10.7%,在歐洲小型股盈餘成長率較大型股為高之下,歐洲中、小型股可望享有較高的本益比。
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